denezhnaya-massaПри ведении среднесрочных торгов, можно ограничиться только техническими индикаторами, но если вы предпочитаете долгосрочную торговлю, вам стоит обязательно учитывать фундаментальный анализ, в том числе и денежную массу, о которой мы и поговорим сегодня.

Для начала предлагаю вам вспомнить немного историю. Ранее на заре цивилизации люди использовали натуральный обмен, то есть, меняли скот на продукцию и так далее. Такая система была неудобной и обладала большим количеством недостатков:

  • Обмен подразумевал обмен лишь целыми единицами. Так за 1 корову можно было получить 10 поросят, а когда человеку необходимо было лишь 5 поросят, возникала дилемма.
  • Обмениваемую продукцию нужно было постоянно перевозить, что вызывало огромные неудобства.
  • Общины всегда страдали от «кризиса перепроизводства».

Чтобы избавиться от всех этих недостатков, люди придумали использовать драгметаллы, вначале для этих целей использовалось золото. Затем люди обнаружили, что медь, из которой изготавливалось в то время оружие, намного легче поддается переплавке на более мелкие части и к тому же ее легко перевозить.

После этого металл стал выступать в роли всеобщего эквивалента. Если рассмотреть наш пример с коровой и свиньями, то с появлением монет схема взаимодействия между продавцами и покупателями значительно изменилась. В нашем примере появилась третья сторона – это общий рынок.

Вместе с медью люди продолжали обмениваться и драгоценными металлами, так как они меньше окислялись. К тому же, их можно было использовать для изготовления бытовых и церемониальных украшений.

Именно этот момент считается отправной точкой в развитии товарно-денежных отношений. Причем в самом начале любой землевладелец мог найти месторождение меди и выплавить необходимое количество пластин.

Через некоторое время в момент появления государства, право эмиссии денежных средств перешло императорам и царям. Как раз в этот период и начинается все самое интересное.

До «монополизации» цена денег регулировалась рынком, то есть, если у людей на руках было много золота, его цена падала, то есть, продавцы начинали просить большее количество золота за свои товары.

В этот же момент могла резко упасть цена меди в связи с сокращением данного объемов металла в стране. Это вполне естественный процесс, который через много лет спустя А. Смит прозвал «невидимой рукой рынка».

С появлением государственных органов все стало несколько сложнее, так как именно они устанавливали законную форму платежа, взимая с граждан налоги и выплачивая служащим зарплату. По мере увеличения населения, правительство обязано было искать пути для увеличения количества денежных средств в обращении. Во время дефицита драгметаллов это достигалось благодаря изготовлению монет более низкого качества. Со временем возникла инфляция, в результате чего сегодня мы с вами используем денежные банкноты.

Это было поверхностное описание всех процессов, но из всего этого можно сделать два важных вывода. Первый заключается в том, что эмиссией денежных средств занимаются государственные органы. Второй — объем денежных средств, находящихся в обращении, прямо пропорционально их текущей цене.

Структура денежной массы

Так, что же такое денежная масса? По сути, это общее количество денежных средств, которые находятся в обращении. Денежная масса является совокупностью всех возможных систем платежа, которые есть у граждан.

В связи с тем, что представленное выше определение плохо отражает ситуацию в экономике, эксперты разделяют денежную массу на следующие агрегаты: M0, M1, M2 и M3, где каждый учитывает предыдущий.

М0 – это денежные средства, которые можно пощупать. В эту группу входят и чеки. То есть эти средства можно моментально обменять на продукцию.

denezhnaya-massaХочу сразу отметить, что соотношение наличных к безналичным оплатам существенно отличается в зависимости от страны. Так, например, в нашей стране на наличные средства приходится 70 процентов всех операций, в то время как в США и Европе на расчеты банкнотами приходится всего 10-15 процентов денежной массы.

Такое распределение является характерным для большинства государств, то есть в Китае, Бразилии, ЮАР чаще всего используются наличные расчеты, а в Австралии, Японии и Новой Зеландии – безналичные. Это объясняется следующими факторами:

  1. Для безналичных расчетов должна быть соответствующая инфраструктура.
  2. В менее развитых странах население меньше доверяет банкам в связи с постоянными банкротствами и мошенничеством.
  3. Уклонение от налогов. С наличным расчетом легче уйти от уплаты налогов.

М1 – в эту группу входят средства из М0, а также деньги с расчетных счетов и депонированные в ЦБ. В связи с тем, что в эту группу входят как наличные, так и безналичные, ее можно смело применять в роли характеристики для оценки стран. Несколько позже мы еще поговорим про этот показатель.

denezhnaya-massaМ2 – в эту группу входят средства из категории М1, а также срочные вклады граждан. Многие страны используют данный показатель для оценки тренда денежного рынка, а также определяют с его помощью настроение инвесторов.

M3 — это денежные средства из категории М2, а также гособлигации и иные долговые бумаги, которые находятся в свободном обращении на рынке. У этой характеристики самая низкая ликвидность, по этой причине она редко применяется для создания среднесрочных прогнозов.

Влияние денежной массы на валютный рынок

В связи с тем, что денежные агрегаты не оказывают прямого воздействия на функционирование субъектов, применять их динамику для создания прогнозов достаточно проблематично. Тем не менее, некоторые наблюдения дают возможность сделать определенные выводы.

Для начала стоит сказать, что главными участниками рынка выступают ЦБ и Минфин. ЦБ определяет денежно-кредитную политику, а министерство защищает бюджетные интересы и распределяет денежные потоки между субъектами. Порой эти две организации вступают в конфронтацию, но мы остановимся лишь на тех случаях, когда они сообща трудятся во благо населения.


Лучшие брокеры РФ и мира

FX РФЗагранкаБинарныеФондовые
1Бро №1Бро №1Бро №1Бро №1
2Бро №2Бро №2Бро №2Бро №2
3Бро №3Бро №3Бро №3Бро №3
4Бро №4Бро №4Бро №4Нет

Лучшие статьи


Наверняка вы уже знаете, что рост денежной массы плохо влияет на стоимость местных денег, а ее уменьшение ведет к укреплению. На истории это четко прослеживается, но дьявол кроется в деталях. Для того чтобы осознать связь между денежной массой и курсом национальной валюты, предлагаю рассмотреть конкретный пример.

ЦБ развитых государств после кризиса устанавливают низкие ставки, в результате чего увеличивающаяся инфляция укрепляет местную валюту.

denezhnaya-massaПри этом на развивающихся рынках наблюдается обратная закономерность между инфляцией и стоимостью валюты. По этой причине используя динамику цен на различные товары, можно предположить дальнейшее движение цены той или иной пары.

Показательной является ситуация с Банком России, который для борьбы с ликвидностью повышает ставки и нормы резервирования. Чтобы не запутаться, предлагаю разобрать все по очереди.

Напомню, что в 2014-2016 гг. наша экономика столкнулась с некоторыми трудностями в политике (введение санкций со стороны ЕС и США), в экономике (снижение стоимости нефти), в результате чего сильно пострадал бюджет страны (расходов было больше, чем доходов).

denezhnaya-massaРасходы было принято решение финансировать из резервного фонда, Министерство финансов начало продавать иностранную валюту ЦБ, то есть, последний начал эмиссию рублей, благодаря этому и был финансирован дефицит.

В итоге появилась новая проблема – высокая ликвидность. Это хорошо, но лишняя ликвидность оседает на счетах в банках, из-за чего растет денежная масса, которая впоследствии ведет к инфляции.

Как же это происходит? Люди относят имеющийся капитал в кредитное учреждение и открывают депозит. Определенная сумма перечисляется в ЦБ, а другая идет на выдачу кредитов. Кредитор использует деньги, после чего они вновь возвращаются в кредитное учреждение. Эта схема будет повторяться до тех пор, пока люди не откажутся массово выплачивать ссуды.

Из-за такого оборота денежных средств растет инфляция, нарастает «кредитный пузырь», который является серьезной угрозой как для финансовой сферы, так и для других отраслей.

Борьба с последствиями

В момент, когда ЦБ видит проблему, он принимает решение об увеличении нормы резервирования. Допустим, ранее этот показатель составлял 5%, т.е. привлекая одну тысячу рублей, каждый банк должен поставить на корр. счет пятьдесят рублей. При увеличении нормы резервирования, кредитные учреждения будут отправлять на корр. счет большее количество, а, следовательно, им будет сложнее выдавать новые займы.

denezhnaya-massaОписанные выше действия замедляют увеличение объема денежной массы или приводят к ее снижению. В итоге наблюдается уменьшение уровня инфляции до приемлемого значения. Так как спекулянты увидят тенденции к сокращению денежной массы, спрос на зарубежную валюту с их стороны упадет. Описанную ситуацию наглядно иллюстрирует график валютной пары доллар/рубль.

denezhnaya-massaПомимо изменения норм резервирования, у ЦБ существуют дополнительные рычаги, позволяющие воздействовать на объем денежной массы, такие как изменение учетной ставки и т.д.

Важно помнить, что получить доход внутри дня в момент оглашения данных об изменении объема денежной массы практически не возможно. Эта информация будет полезна трейдерам, предпочитающим долгосрочную торговлю и инвестором. На основе этих данных они смогут принимать более взвешенные решения.

Денежная масса в долгосрочной перспективе обладает тенденцией к росту. Эта связано с тем, что потребность экономики в денежных средствах также увеличивается с течением времени.

denezhnaya-massaНа размещенной выше картинке вы можете увидеть курс пары евро/доллар и динамику агрегата М0. После того, как была увеличена ставка и завершилась программа QE, произошло уменьшение денежной массы, которое сопровождалось ростом курса доллара. При этом рост денежной массы вызвал коррекцию курса доллара.

Показатель М0 можно применять для выявления расхождения:

  • Если М0 растет, а пара евро/доллар снижается, то это является свидетельством того, что стоимость доллара в скором времени упадет.
  • Если наблюдается уменьшение М0 и рост пары евро/доллар, то в скором времени можно ожидать медвежий разворот на этой паре.

На развивающихся рынках поведение показателей является более логичным и предсказуемым. На расположенной ниже картинке отображены показатели Бразилии.

denezhnaya-massaОзнакомившись с графиком агрегата М1 и котировками пары доллар/бразильский реал, вы можете заметить, что в момент, когда значение М1 перестает увеличиваться, сразу же происходит увеличение стоимости реала.

Если нравится нажми хоть на одну кнопку!
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •